Se couvrir avec les Futures et perspectives d'arbitrage – Guide du trader crypto
La volatilité du marché crypto est inévitable, mais la façon dont vous y répondez peut faire toute la différence. Que vous soyez un investisseur à long terme ou un trader à court terme, savoir se couvrir avec des Futures et tirer parti des opportunités d'arbitrage peut transformer le chaos du marché en un avantage stratégique.
Se couvrir avec les Futures : la protection par le positionnement
Les Futures permettent aux traders de bloquer un prix d'achat ou de vente pour une date spécifique, ou pour une durée indéterminée dans le cas des Futures perpétuels. Bien que de nombreux traders les utilisent pour spéculer avec un effet de levier, les Futures sont tout aussi efficaces pour la gestion des risques, en particulier lorsqu'ils sont associés à des avoirs Spot directionnels.
Deux approches fondamentales de la couverture
● Couverture short : vous détenez déjà du BTC ou de l'ETH dans votre portefeuille Spot ? Prenez une position Futures short pour vous protéger contre les baisses. Si le marché chute, votre perte non réalisée sur le marché Spot peut être compensée par des gains sur votre position Futures short.
● Couverture long : vous vous attendez à ce que les prix augmentent avant que vos achats ne soient terminés ? En optant pour une position Futures long, vous bloquez le prix actuel et vous vous assurez de ne pas être pénalisé si les marchés se redressent avant que vous n'ayez accumulé votre position.
Cette stratégie est particulièrement intéressante pour les institutions ou les mineurs qui détiennent d'importantes réserves, ainsi que pour les traders particuliers qui souhaitent conserver une exposition sans courir le risque d'une liquidation totale. Par exemple, lors de la consolidation du BTC au début de l'année 2025, autour de 69 000 à 70 000 $, de nombreux traders institutionnels et particuliers ont utilisé des contrats perpétuels pour couvrir l'exposition Spot en attendant que les incertitudes macroéconomiques, y compris les baisses de taux et les flux entrants des ETF, se dissipent.
Par exemple, les contrats de livraison Bitget (livraisons Futures) sont couramment utilisés dans le cadre de stratégies de couverture structurées. Avec des dates d'expiration fixes et sans frais de financement, ils sont idéaux pour gérer le risque autour d'événements tels que le déblocage de tokens, les périodes de bénéfices ou le rééquilibrage des portefeuilles.
Futures perpétuels : les favoris des contrats crypto
Contrairement aux Futures traditionnels, les Futures perpétuels n'ont pas de date d'expiration et suivent de près les prix Spot par le biais des taux de financement, c'est-à-dire des frais périodiques échangés entre les traders long et short. En fonction du sentiment du marché, ces taux peuvent être utilisés comme un signal pour évaluer la pression haussière ou baissière et ajuster la taille de la couverture en conséquence.
Mises à jour des taux de financement de Bitget. Source : Bitget
Le trading d'arbitrage : une opportunité face à l'inefficacité du marché
Existe-t-il un arbitrage entre les plateformes d'échange ? En un mot, oui. L'arbitrage consiste à tirer parti des écarts de prix entre les plateformes d'échange ou les paires de trading. Dans le monde crypto, ces inefficacités sont plus fréquentes que dans la finance traditionnelle en raison de la décentralisation, de la profondeur variable des liquidités et de la fragmentation de l'infrastructure. Bien que la concurrence se soit accrue, les bots efficaces et l'accès multi-plateforme donnent toujours un avantage aux traders agiles.
Stratégies d'arbitrage populaires
● Arbitrage spatial : achetez du BTC sur une plateforme d'échange à 89 500 $ et vendez-le sur une autre à 89 700 $. Avec un règlement efficace et une connaissance des frais, ce différentiel de 200 $ (moins les coûts) permet de réaliser des bénéfices sans risque.
● Arbitrage triangulaire : Effectuez une rotation entre trois actifs (par exemple, USDT → ETH → BTC → USDT) sur une seule plateforme d'échange afin d'empocher les écarts de taux de conversion. Ces opportunités sont souvent petites et brèves, mais elles peuvent s'accumuler au fil du temps.
● Arbitrage des taux de financement : lorsque les frais de financement des perpétuels sont élevés, un trader peut prendre une position Spot long et une position Futures short pour encaisser la différence. En début d'année 2025, alors que les perpétuels ETH présentaient un biais long élevé, cette stratégie a enregistré des rendements élevés lors de la consolidation des prix.
● Arbitrage P2P : cette stratégie consiste à acheter des cryptos à des prix inférieurs via des plateformes de trading P2P (souvent en devises fiat locales) et à les revendre sur des plateformes d'échange dont les spreads sont plus serrés ou la liquidité plus importante. Elle est particulièrement efficace dans les régions où les distorsions de prix sont dues à des contrôles de capitaux ou à un accès limité aux options de conversion fiat-crypto.
L'avantage de l'exécution
Les marchés en évolution rapide exigent des outils rapides. Aujourd'hui, les traders d'arbitrage crypto déploient souvent des bots opérant à travers différentes plateformes d'échange via des API, surveillant les spreads en temps réel et exécutant des ordres en quelques millisecondes. Les plateformes d'échange comme Bitget proposent désormais des marges de portefeuille pour faciliter la coordination des couvertures entre les positions.
Toutefois, les frais, le slippage, la congestion du réseau et les délais de retrait doivent être gérés avec soin. Les moindres inefficacités dans l'exécution peuvent faire disparaître la rentabilité d'un trade.
La stratégie combinée : surfez sur le spread et couvrez la baisse
C'est là que les choses deviennent intéressantes. En combinant les Futures et l'arbitrage, les traders peuvent neutraliser le risque directionnel tout en tirant parti des inefficacités du marché.
Exemple de stratégie
Supposons que vous repériez un spread entre les prix du BTC sur Bitget et Binance :
● Prix du BTC sur Bitget : 89 480 $.
● Prix du BTC sur Binance : 89 660 $.
● Vous achetez du BTC sur le marché Spot de Bitget et ouvrez un short perpétuel équivalent pour couvrir l'exposition pendant le transfert.
● Une fois que les fonds arrivent sur Binance, vous les vendez sur le marché Spot pour 89 660 $.
● Ensuite, vous fermez le short sur Bitget.
Vous gagnez ainsi le spread (180 $), moins les frais de trading et de transfert. Plus important encore, vous réalisez des bénéfices sans être exposé au risque de marché, grâce à la couverture.
Pourquoi cela fonctionne-t-il ?
Les marchés crypto fonctionnent 24 heures sur 24 et 7 jours sur 7, et le temps de latence entre les plateformes d'échange, en particulier lorsque des actifs comme l'ETH ou les stablecoins sont transférés d'une blockchain à l'autre, introduit des inefficacités temporaires. Se couvrir avec des Futures tout en arbitrant les spreads permet de tirer parti de ces inefficacités tout en couvrant la baisse, préservant ainsi la hausse et se protégeant de la volatilité.
Cette stratégie combinée est de plus en plus utilisée dans :
● L'arbitrage entre CEX, en particulier sur les paires à faible liquidité.
● Les flux de CEX à DEX, notamment avec les stablecoins et les altcoins comme SOL, ARB ou AVAX.
● L'arbitrage de stablecoins inter-chaînes, tel que l'USDC sur Ethereum vs. l'USDC.e sur Arbitrum.
● L'arbitrage P2P, où les traders capitalisent sur les écarts de prix des devises fiat, en combinant souvent les cycles de la demande locale avec des positions couvertes en crypto pour sécuriser les profits sur les spreads.
● L'arbitrage entre le P2P et les CEX/DEX, c'est-à-dire acheter sur un marché P2P avec des devises fiat et se couvrir pendant la vente à un prix plus élevé sur une plateforme d'échange.
Conclusion : vers un trading plus intelligent en 2025
En 2025, le marché crypto est plus sophistiqué que jamais. Les ETF Spot sont entrés dans les portefeuilles courants, les actifs du monde réel sont tokenisés et le trading institutionnel est plus actif que jamais dans le domaine des produits dérivés. Mais les principes fondamentaux de la stratégie demeurent :
Les Futures couvrent les risques de baisse et permettent une exposition flexible.
L'arbitrage récompense l'attention, la rapidité et la capacité d'exécution.
Ensemble, ils forment une stratégie disciplinée et neutre par rapport au marché, qui fonctionne au-delà des cycles haussiers.
Vous pouvez être soit un yield farmer sans limites, soit un trader axé sur la précision, mais une chose est sûre : surfer sur le spread et couvrir la baisse n'est pas une simple tactique. Il s'agit d'un moyen de rester dans la course suffisamment de temps pour la gagner.
Avertissement : Les opinions exprimées dans cet article le sont à titre informatif uniquement. Cet article ne constitue pas une recommandation des produits et services présentés, ni un conseil en matière d'investissement, de finance ou de trading. Il convient de consulter des professionnels qualifiés avant de prendre toute décision financière.
